Очікування бізнесу в Україні знову погіршились: індекс НБУ опустився до 48,3

Національний банк зафіксував зниження індексу очікувань ділової активності (ІОДА) до 48,3 пункту в серпні 2026 року —  50,1 у липні. 50 пунктів — нейтральний рівень індексу: вище цієї позначки переважають позитивні оцінки бізнесу, нижче — стримані чи негативні. НБУ розраховує ІОДА на основі опитувань підприємств реального сектору щодо зміни показників їх діяльності порівняно з попереднім місяцем. Регулятор пов’язує серпневе зниження з “масштабними руйнуваннями виробничих потужностей, складської та логістичної інфраструктури, блокуванням морських портів, високими цінами на паливо та дефіцитом кваліфікованих кадрів”.

Як змінювались очікування бізнесу протягом року

Серпневий показник (48,3) нижчий і за липневий (50,1), і за аналогічний період минулого року (49,0 у серпні 2025). Втім, для індексу це не перше падіння нижче позначки 50 цього року — у лютому 2026-го він також опускався в негативну зону, до 45,9. Після цього індекс п’ять місяців поспіль тримався у позитивній зоні, і серпневе падіння нижче 50 — перше після цієї серії, а не безпрецедентний обвал.

Оцінка очікування бізнесу по галузях

Оцінки суттєво різняться залежно від галузі:

• промисловість (47,3 п.) — найстриманіші очікування через руйнування виробничих потужностей, ускладнення логістики та брак кваліфікованих кадрів;
• торгівля (47,5 п.) — стримані оцінки через втрати від руйнування складських приміщень і логістичних комплексів та високі ціни на паливо, що позначається на скороченні товарообороту, закупівель, товарних запасів і маржі;
• послуги (49,5 п.) — оцінки покращилися порівняно з липнем (з 48,8 до 49,5), хоча й лишилися нижче нейтральних 50;
• будівництво (50,7 п.) — єдина галузь з позитивними очікуваннями, завдяки бюджетному фінансуванню відновлення доріг та інфраструктури, сталому внутрішньому попиту й сезонному фактору.

Що саме турбує бізнес найбільше

За даними НБУ, серед негативних факторів підприємства називають масштабні руйнування виробничих потужностей і логістичної інфраструктури, блокування морських портів, високі ціни на паливо та дефіцит кадрів. Водночас регулятор фіксує й позитивні чинники: стійкий споживчий попит, міжнародну фінансову підтримку, бюджетне фінансування на відновлення інфраструктури та будівництво доріг, стабільну ситуацію в енергетиці, а також сезонність.

Найбільш песимістичний сектор — промисловість, де на очікування найбільше тиснуть саме інфраструктурні й кадрові фактори (див. вище). Для підприємств, які відновлюють або розширюють виробничі потужності, одним із способів контролювати частину енерговитрат може бути будівництво промислової сонячної електростанції — не як гарантія автономності під час відключень (для цього потрібні власні накопичувачі чи гібридна схема), а як спосіб скоротити обсяг електроенергії, яку підприємство купує в мережі, і знизити витрати на електроенергію в години власної генерації.

Що далі з індексом

Наступні дані ІОДА — за вересень 2026 року — НБУ традиційно публікує на початку жовтня. Вони покажуть, чи повернеться індекс вище 50, чи стримані оцінки бізнесу збережуться.